到底美联储何时才会降息？

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到底美联储何时才会降息？

作者：知识星球老齐的读书圈

6月4日，澳大利亚央行降息25个基点。6月6日，印度央行宣布降息25个基点至5.75%，为年内的第3次降息，利率降低至9年内最低水平，并将货币政策立场调整为宽松。而6月8日智利央行也公布，由于经济增长及通胀仍然疲弱，将基准利率下调50个基点，由3%下调至2.5%，为10年来最大的一次降息。

现在越来越多的国家央行，已经开始了货币逆转，纷纷降息刺激经济，甚至连股市一直创新高的印度也开始降息，这让我们的小伙伴感到羡慕嫉妒恨，其实全球货币环境是否真的进入降息周期，最后还得看美联储的脸色，老齐相信，更多的央行都在等待美联储的发令枪，等待美联储降息的信号？一旦美联储从加息转向降息，那么后面跟随的央行，会相当的多。甚至包括我们自己。

最近在美国，降息的呼声其实已经越来越强烈了，在昨天美股开盘前，美国公布了5月非农数据大幅弱于预期，新增就业仅7.5万人，创3个月以来新低，薪资增幅降温，暗示经济疲软。而对此美联储其实也早有暗示，所谓暗示，其实就是预期管理，也就是我先犹抱琵琶半遮面，让你们市场有点准备。上周美联储主席鲍威尔暗示，在当前紧张的情况下，他愿意放宽政策。而在此预期之下，我们也看到美国股市本周4连阳，周涨幅接近5%，而与之鲜明对比的是咱们的股市4连阴，创业板的周跌幅也刚好差不多是5%。

关于降息这个事，现在华尔街的预期已经越来越强烈，根据调查显示，今年继续加息的可能性已经基本为0%，而今年维持利率不变的概率也已经低于10%，今年降息的概率已经超过90%，所以似乎今年美联储降息已经是板上钉钉。再加上新增就业创新低，和长短期利率倒挂这种危险信号出现，相信降息恐怕只会提前而不会错后。

现在市场普遍有两个预期时间点，一个是9月份，一个是12月份，目前看12月份美联储降息的概率要大于9月份，但其实这两个时点降息的概率都非常的大。我们认为鉴于目前紧张的就业形势和对于经济非常不好的预期，美联储很可能会提前行动，所以9月降息是非常有可能的。甚至不排除今年美国出现两次降息。

美国市场相对透明，这几年他们的货币政策管理艺术越来越高，基本都能被市场所洞悉，目的就是让大家不要大惊小怪，不至于引发股市的大幅波动，所以现在其实已经在释放各种信号，明确告诉大家降息将至。这对于世界金融可能会有这么几个大影响。

1、美元很可能走弱，美元指数最近跌的很厉害，就是跟降息预期有关，我们发现美国一路加息，美元也一路走强，从79点涨到了最高103点，现在转而降息，很可能这个强美元的趋势就要逆转，美元转升为降，要知道从常态看，美元指数的点位通常在90点下方。所以，弱美元可能会随之来临。

2、美元走弱，对应的黄金就会走强，这个是明确的，还有不明确的，比如其他三类商品，原油能源，工业金属和农产品，美元走强对他们形成支撑，但经济疲弱又对他们形成压力，所以商品能不能走好还有待观察，看到底是降息超预期，还是经济疲弱超预期。但下跌放缓，进入筑底阶段应该是可以肯定的。

3、对于美国股市而言，由于货币政策预期明确，所以很难再形成股市的意外波动，这5年来美国股市能顶着加息一直涨，就说明现在股市跟随经济更多，而不对货币政策做出反应，所以下一步对于股市来说，主要看美国降息能否让经济预期转暖。如果经济稳住了，美股也就稳住了。

那么最关键的问题来了，我们会不会跟随美国降息呢？

首先，我们自己的经济也出现明显的反复，PMI又跌到了枯荣线下方，所以表明央行鸣金收兵太早，需要一场政策环境的纠偏，而从5月底开始，其实央行也在有意引导长期利率下行。多提供基础货币，让市场流动性保持充裕。

其次，最近美元在跌，人民币兑美元也在跌，所以人民币跌的速度明显更快，但央行突然表态，又把汇率稳了下来。所以可见汇率这块我们有足够的手段去调节。应该不用太担心。

第三，现在整体市场环境来看，我们银行间其实资金还是很充足的，目前不缺水，而是缺信用，所以可能不光是降息的问题，需要央行引导更多的资金进入实体经济。定向降准降息，或者给明确的窗口指导，也许是下一步的政策考虑。

央行适时的跟随转向，意味着今年的货币环境至少不会差，对于债市来说，牛市将得以延续，而股市方面，在不断地政策累加中，应该也会逐渐稳住局势。所以总体来看，依然看好股债机会，股市现在跌下去的空间，都是未来的利润。

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